日期：2025-08-07 06:44:36
上海黄金库存创下历史新高，期现货价差带来的套利机会正在吸引大量资金涌入。
8月6日，据报道，上海期货交易所相关仓库的黄金库存已跃升至历史新高，超过36吨金条/块已注册用于期货合约交割，这一数量在过去一个月内几乎翻倍。
报道指出，库存激增主要源于期货需求强劲推动的套利交易热潮，期货价格相对实物黄金出现大幅溢价。
眼下，交易商和银行抓住这一价差机会，在现货市场购买相对便宜的黄金并交割至交易所仓库，用于对冲期货空头头寸并获利平仓。
套利机制推动库存暴增
期货与现货市场的价格脱节为套利交易创造了有利条件。
世界黄金协会高级市场策略师John Reade称，大量投资者涌入期货市场，推动期货价格大幅超越实物黄金价格，为其他市场参与者提供了套利机会。
交易商通过在现货市场采购黄金并向交易所仓库交割的方式，有效利用了这一价差。这种交割后对冲期货头寸的操作模式，使得36吨以上的黄金条块完成注册，创下历史新高纪录。
据介绍，交易商的套利策略相对简单：在现货市场购买价格相对较低的黄金，将其交割到交易所仓库，然后利用这些实物黄金来对冲期货合约的空头头寸，从而在期现价差中获利。
值得注意的是，今年早些时候，市场对美国关税的预期曾推动金属大量流入纽约Comex仓库，但当特朗普政府宣布贵金属关税豁免后，这一交易戛然而止。
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